中国平安综合金融筑牢护城河 市场“买账”盘中涨超6%

  3月17日晚间，中国平安发布了2021年年报，数据显示，集团归母营运利润达1479.61亿元，同比增长6.1%，同时，平安持续提高现金分红，决定向股东派发全年股息每股现金2.38元，同比增长8.2%。 

  3月18日上午，中国平安召开了2021年度业绩报告发布会。受业绩表现影响，当日午后，中国平安A股股价拉升，盘中涨超6%。截至收盘，平安股价达到47.93元，上涨5.34%。 

  综合金融良性循环 客户迁徙达3301万人次 

  综合金融和医疗健康是平安的左膀右臂，过去一年，中国平安持续深化"综合金融+医疗健康"战略升级，致力于为客户提供"省心、省时又省钱"的综合金融、医疗健康消费体验。 

  “综合金融是平安的优势，平安的战略里面，综合金融目前还起着十分核心的作用。”中国平安总经理兼联席首席执行官谢永林在年报发布会上表示，以金融主账户为切入点，平安可为个人提供银行、保险、信托、健康管理、医疗、养老等全方位服务，既可全面盘活集团内部资源，又能降低各个板块的获客成本，而便捷的金融服务体验将为集团带来源源不断的客户。 

  从年报数据来看，良性循环已经发挥明显效果，截至2021年12月末，平安全年新增个人客户3240万，其中35.8%来自集团互联网用户。同时，集团核心金融公司之间客户迁徙近3301万人次，截至2021年12月末，个人客户中有8926万人同时持有多家子公司的合同，在整体个人客户中占比39.3%，较年初上升1.3个百分点，集团客均合同数则为2.81个，较年初增长1.8%。 

  此外，通过长期的客户经营，平安发现客户财富等级越高，持有平安的合同数就越多，价值越大。截至2021年12月末，高净值客户的客均合同数为14.72个，远超集团客均合同数。平安方面表示，随着客户的年资增加，持有的合同数逐步提升，价值贡献也逐步加大。这显示了平安综合金融模式的长期优势。 

  2021年，平安个人业务收获了营运利润同比增长5.7%，在集团归属于母公司股东的营运利润中占比为87.9%的好成绩。 

  同样，平安团体业务也围绕一个客户、N个产品的 “1+N” 综合金融服务模式获得长足发展。数据显示，2021年，团体综合金融保费规模达182.36亿元，同比增长7.3%，其中，对公渠道保费规模同比增长19.9%；综合金融融资规模则达6389.98亿元，同比大涨26.9%。 

  综合金融举措频落地 收入多元化增强集团业绩韧性 

  综合金融是中国平安的基因，早在上世纪90年代，平安便已开始探索这一模式，时至今日，平安成长为国内金融牌照最齐全、业务范围最广泛的个人金融生活服务集团之一。 

  过去一年，中国平安多举措落地综合金融战略，以养老为例，2021年，平安发布了“平安臻颐年”康养品牌及首个高端产品线“颐年城”，通过“金融+医疗+康养”结合的模式，布局康养产业。 

  据了解，“平安臻颐年”康养品牌将从高端综合康养社区切入，优先聚焦一线城市及部分核心二线城市的核心区位项目，建设市中心CCRC（持续照料退休社区）综合康养社区，同时配套保险、金融、医疗、科技、健康管理等高端服务。这是一个集集团之力打造的项目，也是平安综合金融能力的集中体现。 

  又以去年2月份平安寿险推出的“平安臻享RUN”为例，这是一个典型的保险与健康管理业务联动类产品，匹配主力重疾险产品，“平安臻享RUN”为客户提供健康管理、慢病管理、疾病诊疗等场景下的12项核心健康管理服务，截至2021年12月末，“平安臻享RUN”已覆盖超2000万平安寿险的重疾险保单客户。 

  进入2022年，中国平安抓住老龄化机遇，推出居家养老服务体系，依托集团医疗健康生态圈优势，整合社会优质养老资源，针对老年人居家养老九大痛点，以1个专属管家、10大服务场景和1套监督体系。 

  可以发现，在综合金融模式下，平安各板块之间既独立又有交叉，既能分散风险又相互赋能，收入的多元化提高了集团抵御风险的能力，带来业绩的持续稳健。 

  招商证券研报便分析称，公司去年归母营运利润保持稳健增长，主要得益于银行、资管、科技类业务较高的利润增速弥补了保险板块营运利润增速的下移，可以看出，近年来由于寿险业务经营持续低迷导致公司寿险业务利润增长明显承压，但凭借综合金融的业务优势，集团有效应对了寿险转型期间的业绩挑战。 

  换个角度来说，综合金融模式其实为平安的寿险改革腾出了时间和空间，让改革更彻底，步调更从容，反过来，寿险改革的成效也将进一步反哺综合金融中的各个板块，最终促进集团整体业务的发展。 

  保持定力推动转型 

  展望2022年，在综合金融模式的支撑下，专业机构均看好平安未来的发展，中信建投证券研报观点指出，平安率先开启代理人渠道改革，当前已进入改革的第三年，虽然客观环境（疫情冲击等）仍有压力，但人力结构调优、渠道产能料已有改善；当前公司打造的保险+居家养老、保险+高端养老等项目也在老龄化背景下持续发酵、成为新的竞争壁垒，公司将迎第二增长曲线；产险业务龙头效应明显、承保盈利能力显著，2022年料将迎来承保盈利能力与保费增速的双升；银行、券商、科技业务稳健增长，提振集团整体营运ROE水平。 

  招商证券在研报中称，我们认为公司当前处于开拓“第二增长曲线”的初期，随着寿险改革的持续推进，有望在不久后迎来经营的拐点。 

  中国平安董事长马明哲表示，公司将持续践行"以人民为中心、以民族复兴为己任"的立业初心，坚定推进"国际领先的综合金融、医疗健康服务提供商"的战略愿景，全面深化以寿险改革、数字化赋能为核心的高质量发展，对内推动新价值文化重塑、强化核心竞争力，对外积极履行企业公民责任，为广大客户、股东和社会创造稳健增长的价值。