商品期权上市方面，从2017 年3 月31 日第一个商品期权—豆粕期权上市以来，郑州商品交易所、大连商品交易所、上海期货交易所共上市20 个商品期权，包括农产品板块6 个、能源化工板块8 个、金属板块4 个、黑色板块2 个。为金融市场提供更加丰富、多元的资产管理方式。

　　期权合约方面，对期权合约的要素进行说明和对比。主要介绍不同商品期权的最小变动价位虽有差异性，但多数商品期权合约的最小变动价位约为对应期货合约的一半；此外，合约月份与期权合约流动性风险有关，与对应的期货合约一致或为近两月合约，初阶投资者应尽量选择主力合约对应的期权，减少流动性风险。

　　期权风险管理方面，主要从保证金制度、最小涨跌停板制度、持仓限额制度等方面进行风险管理。除单腿期权保证金方面，报告分析了组合保证金制度，由于过高的保证金占用容易影响收益，过低的保证金占用又容易放大风险，组合保证金的占用往往比组合中所有义务仓占用的保证金比例要低很多，这样可以从根本上提高交易者的资金使用率。郑州商品交易所对备兑组合、跨式组合、宽跨式组合进行了保证金优惠，大连商品交易所对期权期货组合、期权跨式、宽跨式、期权对锁、垂直价差都制定了相应的保证金优惠政策。

　　风险提示：流动性风险；保证金风险

（文章来源：中信期货）