【基本面信息】

　　铜：产业层面，昨日LME库存减少2400至195250吨，注销仓单占比进一步提升至66.5%，Cash/3M升水61.8美元/吨。国内方面，上海地区现货大幅下调至60元/吨，下游买盘表现偏弱。进出口方面，随着LME现货升水走高，昨日国内现货进口转为亏损，洋山铜溢价继续上涨，表明清关需求仍强。废铜方面，昨日国内精废价差缩窄至710元/吨，价差维持相对低位。

　　铝：高盛再次下调美国今明两年经济增长预期，原因是财政支持措施预计将在明年年底前减少，而消费者支出的复苏也将比此前预期的更为迟缓。该行将2021年美国GDP增长预期从此前的5.7%下调至5.6%，将2022年增长预期从此前的4.4%下调至4%。国内能耗双控持续发力，青海、甘肃关停部分电解铝产能，铝市供给持续收缩，且电解铝生产成本被抬高，叠加外盘伦铝表现较为强势，对铝价形成较强支撑。

　　锌：限电限产继续抬升锌价，LME锌库存续降0.23万吨，至19.15万吨，海外加速去库驱动锌价上涨。

　　我的有色网报周一国内库存较上周五增加0.25万吨，国内现货市场升水扩大，上海现货升水70-80元/吨，广东升水100-110元/吨，天津维持平水。锌基本面估值继续偏中性，硫酸高价令冶炼利润维持高位，然前端维持升水令期锌低估。

　　黄金：comex黄金跌0.18%，报收于1753.9美元/盎司，comex白银跌0.40%，报收于22.59美元/盎司；因周一美国休市，10年期国债收益率最新数据为10月8日的1.615，美元指数涨0.27%，报收于94.37。

　　铁矿石：市场交投情绪冷清，成交寥寥。现PB粉915跌3，卡粉1168跌2，超特粉583跌12，混合粉670跌2.9月份以来海运费快速上涨，抬升铁矿石到岸成本，也使得部分中小矿山减少对中国的发货量(高昂的海运费使得非主流矿山面临亏损)。江苏和两广地区区钢厂复产，但并没有一步到位处于不饱和生产，而短流程由于耗电更多所以大多数钢厂是选择保高炉生产，后续复产情况需持续跟踪。

　　【期权分析及操作建议】

　　(1)铜期权

　　沪铜先扬后抑，大幅上涨突破近两周以来的区间上限后，持续回落，市场行情波动巨大，跌幅0.70%报收69820，期权隐含波动率下降0.49%至25.48%，持仓量PCR报收于0.71。操作建议，空仓规避风险。

　　(2)铝期权

　　沪铝高位盘整震荡一周后，沿着20天均线持续多头突破上涨，涨幅1.37%报收23730，期权隐含波动率上涨1.95%至36.38%，持仓量PCR报收于1.24。操作建议，持有看跌期权牛市价差组合策略，若市场行情跌破低行权价，则平仓离场，如AL2111，B_AL2111P23200和S_AL2111P23800。

　　(3)锌期权

　　沪锌连续三天跳空高开大幅上涨后，夜盘冲高回落小幅上涨，涨幅0.63%报收23795，期权隐含波动率下降0.56%至30.36%，持仓量PCR报收于0.58。操作建议，空仓规避风险。

　　(4)黄金期权

　　沪金经过近两周以来的大跌大涨后逐渐趋于平稳，涨幅0.10%报收367.82；期权隐含波动率下降0.25%至19.27%；期权持仓量PCR报收于0.52。操作建议，空仓规避风险。

　　(5)铁矿石期权

　　铁矿石经过两周以来的反弹回升后，近期出现大涨大跌的格局，市场行情多空博弈波动剧烈，跌幅0.77%报收771.00；期权隐含波动率下跌0.58%至56.83%，持仓量PCR报收于0.67。操作建议，空仓规避风险。

（文章来源：五矿期货）