钢材

　　观点：热卷旺季累库，关注钢厂限产

　　近期钢材市场基本面总体不佳，螺纹、热卷表观需求持续萎缩，同时热卷呈现传统旺季累库现象。但目前钢厂能耗双控限产政策节后没有放松迹象，供给收缩可能超预期，板材品种价格大幅上涨。同时电炉限产叠加钢厂废钢用量减少。节后钢材或将维持震荡状态，是否走强需跟踪钢厂供应收缩情况。

　　铁矿石

　　观点：钢厂铁产量持续下滑，矿石基本面仍然利空

　　节后铁矿市场期货、现货价格持续反弹。但基本面上不容乐观。一方面节后港口铁矿石库存持续增长，海外矿山发运量维持高位。从目前情况看，能耗双控政策短期内放松可能性小，钢厂需求量持续下降，整体供需宽松局面较难改变。盘面继续交易复苏逻辑的支撑不足。

　　焦煤焦炭

　　观点：多地推动煤炭保供，双焦冲高回落

　　焦炭方面，现货高位持稳；供应端，山东、山西等地限产持续；需求端，受能耗双控、限产限电影响，钢厂对焦炭需求下降；焦炭总库存小幅增加，节日期间山西地区暴雨致焦企出货运输受阻，累库明显。焦煤方面，近期，大型煤企长协价上调；电煤保供致使部分煤种转用做动力煤，加剧焦煤供应紧缺，进口方面暂未有明显改善；下游焦企因限产对焦煤需求下降。整体来看，焦煤强于焦炭，四季度焦煤短缺问题难解，盘面或仍偏强运行；焦炭因钢企限产要在11月提前完成，近期限产会更加严格，对焦炭需求下降，焦炭或有回调，但原料端支撑强，跌幅有限。后期若限产放松，叠加冬储行情，仍可能上行。策略方面，回调买入为主。

（文章来源：美尔雅期货）