钢材

　　观点：现货成交持续下降，地产基建等待开春

　　本周市场完全进入冬储节奏。螺纹品种开始累库，热卷库存暂稳，现货成交量稳步下降。盘面上呈现成材价格反弹，现货暂稳、钢厂冬储价格明显提升的现象。由于目前政策面对基建政策托底态度模糊不清，地产、制造业等宏观因素没有较明显的改变。在目前远期价格回暖充分的情况下，成材持续上涨的空间有限。短期内维持区间震荡判断。建议等待年后地产基建政策明晰。

　　铁矿石

　　观点：钢厂需求持续恢复，供需缺口再度打开

　　2022年第二周，铁矿石整体供需格局重回紧张状态。一方面，外矿供应端受较大扰动。巴西主要铁矿产区米纳斯吉拉斯州受暴雨影响，矿山生产发运受阻，澳大利亚发运量同步下降。另一方面，国内钢厂产能迅速恢复。本周钢厂统计铁水产量增幅达5.18万吨/日。华东、东北地区钢厂生产明显复苏，钢厂积极补库，库存消费比提升明显。考虑到目前正处于南半球传统发运淡季，且钢厂复苏叠加节前备库，需求有一定保证。短期内矿石或将维持震荡偏强状态。

　　焦煤焦炭

　　观点：焦炭四轮提涨遇阻，双焦震荡偏弱运行

　　1月14日，双焦震荡下行。基本面，焦炭方面，三轮提涨落地，累涨500-520元/吨，四轮提涨开启。供应端部分地区仍受环保限产影响，三轮提涨后焦企盈利改善，开工增加；下游钢厂复产持续，铁水产量进一步增加，补库持续。焦煤方面，主产地因疫情影响有煤矿停产现象，安全监管严格，产量有所下滑，滞港澳煤继续通关，蒙煤通关维持低位，焦煤供应端收紧，现货持续上涨；下游焦炭提涨，钢厂复产，对焦煤需求仍存。目前经过三轮提涨后，多数钢厂处于低利润状态，对第四轮提涨存抵触情绪；临近春节，钢厂停产安排逐步出炉，后续补库力度或减弱，加之终端需求淡季，短期双焦或震荡偏弱运行。

（文章来源：美尔雅期货）