明年电芯可能出现短缺，下游电池龙头的逻辑非常强：

针对有媒体报道小鹏汽车消费者被要求加价才能交付的情况，小鹏汽车有关人士回应表示，由于受疫情影响，行业面临着磷酸铁锂电池供给的极度紧张，也给小鹏P7 480E/N车型的生产带来了极大的不确定性，造成了480车型订单无法在下定时的预计交付周期内及时交付，对此小鹏方面深表歉意；

据鑫锣资讯披露，12月9日铁锂方形动力电芯价格环比上日增长16.36%（0.09元），三元方形动力电芯价格上涨8.22%（0.06元），锂电池行业协会统计价格首次上涨。这次涨价其实对明年的量影响特别大，加上铝和其它材料涨价，pack能上涨1毛每Wh；

新能源汽车的国内销售和出口均超预期：

乘联会数据显示：2021年11月新能源乘用车市场零售达到37.8万辆，同比上涨122.3%，环比上涨19.4%。前11个月，新能源乘用车市场零售达到251.4万辆，比上年同期增长178.3%。11月新能源车出口保持强势增长，特斯拉中国出口21127辆，上汽乘用车的新能源出口6110辆，吉利汽车470辆，长城汽车426辆，比亚迪404辆，其他车企新能源车出口也正蓄势待发。11月新能源汽车厂商批发销量突破万辆的企业有14家，较前期大幅增多，其中比亚迪90546辆、特斯拉中国52859辆、上汽通用五菱50141辆。11月新能源车国内零售渗透率20.8%（10月份为18.8%），1-11月渗透率13.9%，较2020年5.8%的渗透率提升明显。11月，自主品牌中的新能源车渗透率37.4%；豪华车中的新能源车渗透率19.4%；而主流合资品牌中的新能源车渗透率仅有3.6%。

蜂巢能源的产能规定提升到600G，几乎看齐宁德时代，利好锂电核心设备提供商：

蜂巢能源发布了面向2025年的领蜂“600”战略及四大支撑战略，宣布公司2025年全球产能规划目标提升至600GWh，同时在产品方面推出系列短刀电池新品类，未来将推行电动全域短刀化。

美国新能源汽车渗透率开始加速，锂电材料仍将持续紧缺或快速放量

根据最新的数据，美国11月的新能源汽车数据市场也在快速放量：纯电动4.36万台、插电式混动1.64万台，加上混合动力的5.68万台——美国单月的电气化的数量达到了11.66万台；

按照阿贡实验室所整理的月度数据，预计2021年美国新能源汽车的数量能达到62万台，相比2020年的33.2万台，同比增长86.7%，这个数据还是在美国开始正式释放补贴之前，所以还是一个比较好的数据；

预测2022年美国市场装机需求将达101.6GWh、同增199.9%，至2025年装机规模有望实现319.2GWh，2021-2025 CAGR达75.2%；技术路线上短中期仍以三元路线为主，主要原因：1）美国消费者通勤里程较长、对续航需求较高；2）从未来1-2年特斯拉、通用、福特等的北美新车规划看，仍以三元为主；3）美国重视电池报废再利用和关键材料的大规模回收，三元较铁锂更具回收价值；预期2022/2025年美国市场三元装机达到98.0/294.9 GWh。对应四大材料需求，我们测算2022/2025年三元正极、铁锂正极、石墨负极、电解液、湿法隔膜(基膜)需求有望达17.6/47.4万吨、0.9/5.7万吨，12.7/37.2万吨，13.5/38.2万吨，37.6/92.9亿平，2021-2025 CAGR 在60-70%。

11月份三元正极因为4680电池的量产在即而上涨30%，本月磷化工板块也将会走超跌反弹的路子；随着电芯的提价，电池企业明年的业绩将迎来又一次双击，最迟明年1月份股价还将会有一次拉升。

至于光伏下游和光伏玻璃、胶膜等等环节，随着本周硅料价格的下降，装机量预期提升，股价已经开始启动。