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套期保值的核心是风险对冲，也就是讲期货工具的盈亏与被套期保值项目的盈亏形成一个相互冲抵的关系，从而规避价格变动带来的风险。 利用期货工具进行套期保值操作，要实现风险对冲，必须具备以下几点： 第一，期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动大体相当。由于受相近的供求等关系的影响，同一品种的期货价格和现货价格之间通常具有较高的相关性，期货价格与现货价格变动趋势通常相同且变动幅度相近。这为实现套期保值提供了前提条件。 如果，存在与被套期保值的商品或资产相同的期货品种，并且期货价格系那和现货价格满足趋势相同且变动幅度相近的要求，企业科选择与其现货数量相当的期货合约数量进行套值保值。此时，套期保值比率为1。 如果不存在与被套期保值的商品或资产相同的期货合约，企业可以选择其他的相关期货合约进行套期保值，选择的期货合约头寸的价值变动应与实际的、预期的现货头寸的价格变动大体相当。这种选择与被套期保值商品或资产不相同但相关的期货合约进行的套期保值，成为交叉套期保值。一般来说，选择座位替代物的期货品种最好是该现货商品或资产的替代品，相互替代性越强，交叉套期保值交易的效果就会越好。 第二，期货头寸应与现货头寸相反，或座位现货市场未来要进行的交易的替代物。现货头寸可以分为多头和空头两种情况。当企业持有实物商品或资产，或者已按固定价格约定在未来购买某商品或资产时，该企业处于现货的多头。当企业已按固某固定价格约定在未来销售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产时，该企业处于现货的空头。 当企业处于现货多头时，企业在套期保值时要在期货市场建立空头头寸，即卖空。当处于现货空头情形时，企业要在期货市场建立多头头寸进行套期保值。 不过，有时企业在现货市场既不是多头，也不是空头，而是计划在未来买入或卖出商品或资产。这种情形也可以进行套期保值，在期货市场建立的头寸是作为现货市场未来要进行的交易的替代物。此时，期货建立的头寸方向与未来要进行的现货交易的方向是相同的。 第三，期货头寸持有的时间段要与现货是藏承担风险的时间段对应起来。当企业不再面临现货价格波动风险是，应该讲抱起保值的期货头寸进行平仓，或者通过到期交割的方式同时将现货头寸和期货头寸进行了结。 如果企业的现货头寸已经了结，但仍保留着期货头寸，那么其持有的期货头寸就变成了投机性头寸；如果将期货头寸提前平仓，那么企业的现货头寸将处于风险暴露状态。 具备以上三个条件，意味着期货市场盈亏与现货市场盈亏之间构成了冲抵关系，可以降低企业面临的价格风险，商品互或资产价格波动对企业的生产经营活动的影响将会减小。
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