铜

　　昨日铜价维持震荡。基本面来看，伦铜库存持续震荡回升，总量上升至22万吨之上，伦铜现货维持深贴水。本周国内精铜社库仍在下降通道中，近期废铜供应收紧及炼厂生产扰动的背景下，去库有望延续。

　　消费有一定韧性，上半年开工最弱的线缆领域近期需求回升，可能减弱三季度消费的淡季效应。本周以来宏观面消息频出，但铜对美元流动性的反馈钝化，资金青睐度不高，基本面上也暂未出现显著的矛盾点，短期价格预计延续震荡。

　　锌

　　昨日锌价小幅回暖。本周云南地区再次出现限电消息，部分锌冶炼厂受此影响将减产10%-25%，影响体量预计不及6月，但对三季度基本面的走弱仍有一定改善。我们前期提到的抛储压力及汽车消费走弱的逻辑不变，预计国内库存仍将延续缓慢抬升的趋势。短期供应扰动下锌觅得支撑，观察未来两周库存走向，锌趋势上可能呈现为抵抗式下跌，高位空单仍可持有。

（文章来源：宏源期货）